台灣大哥大（3045）透過台信電訊公開收購中：每股換現金 92.5 元＋0.84 股台灣大（公告日等於 184.5 元，9/11 台灣大 121 元等於 194.1 元），8/18～10/6 應賣，最低 39%、最高 58%，成就條件是應賣達 39% 且公平會不禁止結合；台灣大已持 11.86%，成交後 51%～70%，公司不下市、經營團隊不變。內部人已承諾 14.13%，官方累計應賣數找不到；審議委員會 8/27 認定條件公平。
立場這是一檔公開收購套利標的，不是成長股：10/6 前看公平會（30＋60 個工作日）與 39% 門檻，成功拿 3% 價差（一半是台灣大股票）、失敗承擔 15%～26% 下檔；本業扣掉評價利益的 EPS 約 7～8 元，沒有收購案時的合理價 130～155 元。
下一個檢查點2026-09-25 公平會 30 個工作日窗口（8/13 起算）：放行、附條件或延長（最多再 60 個工作日）
台灣唯一非金控的大型民營銀行，資產 2.5 兆（合併）：放款六成企金、四成消金，利息淨收益占 67%；香港子行（持股 57.6%）2026 上半年貢獻合併稅前 46%。
立場獲利回升是真的，但來自提存減少而非利差；現價已把 2026 年算進去、還沒把香港再出事算進去；等 11 月法說看 2027 目標與股利口風。
下一個檢查點2026-09-16 FOMC 決議（升息＝樂觀情境條件）；9 月中旬台灣央行理監事會
伺服器遠端管理晶片 BMC 全球市占七成以上（公司說第一、新聞說 70～80%），營收 96% 來自這條線；AI 機櫃把 BMC 用量從一台 1 顆變一櫃 71～87 顆；四年營收 52 億→31 億（2023 去庫存）→65 億→91 億→2026 年 1～8 月 102 億（+74%），8 月 16.26 億年增 118%、連續 10 個月創高。
立場需求與訂單是真的（2027 訂單已超過 2026 營收），成長被供應鏈綁住而不是被客戶綁住；但現價已把 2028 基準情境用 45 倍付掉，本益比四年在 28～180 倍之間走，下檔靠本益比、上檔靠 Q4 66～68 億與 2027 漲價兌現。
下一個檢查點2026-10-06 9 月營收 ≥ 16 億（Q3 ≥ 47 億）才撐得起 Q4 66～68 億；若只有 10～12 億代表供應瓶頸沒解
手機鏡頭占營收 75%、VR/AR 25%；前三大客戶（同一個蘋果生態系）占 2025 年營收 76%，年報不寫名字但「美洲＋歐洲」出貨金額與前兩大客戶完全相同。
立場本業穩、題材遠、價格先到：現價已是 2027 年基準情境 EPS 的 25 倍，多空的關鍵是 11 月法說能不能把 CPO 與可變光圈講成 2027 年的數字。
下一個檢查點2026-10-08 9 月營收：Q3 合計 ≥ 80 億（年增 ≥ 3%）才算旺季有旺；< 78 億保守情境機率上升
精材是台積電持股 41% 的子公司，做兩件事：把影像感測器等晶片做「晶圓級封裝」（傳統主業，正在萎縮），以及幫台積電做「12 吋晶圓測試」（新主業，2026 上半年已占營收 6 成）。
立場基本面轉強是真的（測試新廠滿載、上半年獲利年增 92%），但現價 463.5 元已把 2028 年樂觀情境先付掉，上檔與下檔不對稱；等 10/9 的 9 月營收（Q3 ≥ 26 億）與 11 月 Q3 財報（毛利率 ≥ 29%）驗證再說。
下一個檢查點2026-10-09 前後 9 月營收公布，看 Q3 合計是否 ≥ 26 億（年增 ≥ 25%）。
台灣第一家 VCSEL 公司，做光通訊主動元件與手機感測 VCSEL；2019～2025 年七年只有 2020 年小賺，營收從 15.2 億掉到 5.7 億，累積虧損超過股本一半。
立場轉型方向對、數字剛開始好，但現價已把 2028 年樂觀情境算進去；還沒賺錢、還在增資、籌碼不乾淨。
下一個檢查點2026-10-07 9 月營收 ≥ 1.1 億；Q3 合計 ≥ 3.1 億（年增 ≥ 100%）
銀行＋證券雙引擎的中型金控（沒有壽險）：2026 上半年獲利 245 億裡永豐銀行 54%、永豐金證券 29%、京城銀行 13%；2025 年一年做完三件併購（柬埔寨 Amret 80%、京城銀 641.7 億換股＋現金、匯立證券 16.28 億），京城銀 2027-01-01 併入永豐銀行後 189 家分行全國第二。
立場利差改善是真的、併購整合在做，但現價已用 ROE 16～19% 定價；2027 年 EPS 會不會比 2026 年低，看台股成交量與聯準會，不看公司。
下一個檢查點2026-09-16 聯準會（升息一碼？美元資金成本）；9/17 央行理監事會（升半碼？第七波管制再鬆綁？）
鴻海集團持股 28.3% 的機構件／散熱廠，但九成營收是任天堂遊戲機組裝（向鴻富錦煙台進貨 82%、賣給任天堂 82%）；2025 年營收因 Switch 2 翻倍到 1,561 億，毛利率卻掉到 3.7%、EPS 2.53 → 2.32；2026 年 1～8 月 989 億（−1.7%），8 月 218.7 億創新高是漲價前拉貨。
立場看起來是散熱股，財報是「任天堂遊戲機組裝＋一座 900 億的定存池」：Switch 2 賣多少對 EPS 影響很小，利率、基金評價和散熱那一成營收的毛利率才是三年後會不會不一樣的地方；股價 0.82 倍淨值、本益比 27.8 倍，市場已經把本業算成零、把散熱期待算一半。
下一個檢查點2026-10-08 前後 9 月營收。Q3 合計是否 ≥ 600 億（7～8 月已 432.9 億）；若 9 月 < 130 億，代表 6～8 月是漲價前拉貨，Q4 會反映。
台灣少數紗布垂直整合的玻纖廠，主力從一般 E-glass 換成 AI 伺服器／800G 交換器 CCL 用的低介電玻纖布 FLD1／FLD2 與載板用 FLE；高階占營收 2024 年 30%→2025 年底 45%→2026 目標 60～70%。
立場AI 材料缺貨高峰的景氣循環股：本業真的翻身，但現價已含基準 2028 年獲利，2027 年同業擴產後的價格決定上下檔。
下一個檢查點2026-10-08 9 月營收：Q3 合計 ≥ 27 億、9 月 ≥ 9 億
台灣第一家砂輪廠，現在靠 CMP 鑽石碟（31%，全球市占約 35%、台積電 3nm 主供、2nm 營收季增 84%、1.4nm 開始出貨）、再生／測試晶圓（46%，12 吋 40 萬片／月）、砂輪（23%，含 2025 年併購日本 MKS／泰國 MGT）；年報「甲公司」單一客戶占營收 30%→34%→36%→2026Q1 34%。
立場好公司、好位置，但價格已先付掉 2027 樂觀情境（樂觀 2027 EPS 的 41 倍）；下一個決定點是 9 月營收與 Q3 毛利率能否守住 40%。
下一個檢查點2026-10-07 9 月營收 ≥ 9.0 億（Q3 ≥ 27 億）